A legalapvetőbb szinten a közgazdászok tudják, hogy a tőzsdei árakat a kínálat és azok iránti kereslet határozza meg, és a részvényárak úgy változnak, hogy a kínálat és a kereslet egyensúlyban (vagy egyensúlyban) maradjon. Mélyebb szinten azonban a részvényárakat olyan tényezők kombinációja határozza meg, amelyeket egyetlen elemző sem képes következetesen megérteni vagy megjósolni. Számos gazdasági modell állítja, hogy a részvényárak tükrözik a vállalatok hosszú távú keresési potenciálját (és pontosabban a részvényekből származó osztalékok előrejelzett növekedési pályáját). A befektetőket vonzza a vállalatok olyan részvényei, amelyek várhatóan jelentős nyereséget fognak szerezni a jövőben; Mivel sokan ilyen társaságok részvényeit akarják vásárolni, ezeknek a részvényeknek az ára általában emelkedik. Másrészt a befektetők vonakodnak olyan vállalatok részvényeinek vásárlásáról, amelyek homályos bevételi kilátásokkal szembesülnek; mivel kevesebb ember akar vásárolni, és több szeretne eladni ezeket a készleteket, az árak esnek.
A befektetők a részvények vételének vagy eladásának eldöntésekor figyelembe veszik az általános üzleti környezetet és kilátásokat, valamint a pénzügyi helyzetét és kilátásait az egyes társaságok, amelyekbe befektetni terveznek, és hogy a részvényárak a jövedelmekhez viszonyítva már meghaladják-e a tradicionális értéket normákat. A kamatlábak alakulása szintén jelentősen befolyásolja a részvényárakat. Emelkedő kamatlábak hajlamosak a részvényárak lenyomására - részben azért, mert előre láthatják a gazdasági aktivitás és a vállalati nyereség általános visszaesését, másrészt azért, mert a befektetőket a tőzsde valamint a kamatozó befektetések új kibocsátásaiba (azaz mind a vállalati, mind a kincstárjegyek kötvényei). A csökkenő árfolyamok viszont gyakran magasabb részvényárakhoz vezetnek, mindkettő azért könnyebb hitelfelvétel és gyorsabb növekedés, és mivel az új kamatfizető befektetéseket vonzóbbá teszik befektetők.
Az árakat meghatározó egyéb tényezők
Számos más tényező bonyolítja azonban a kérdéseket. Egyrészről a befektetők általában a kiszámíthatatlan jövőre vonatkozó várakozásaik szerint vásárolnak részvényeket, nem pedig a jelenlegi jövedelem alapján. A várakozásokat számos tényező befolyásolhatja, ezek közül sok nem feltétlenül ésszerű vagy indokolt. Ennek eredményeként az árak és a jövedelmek közötti rövid távú kapcsolat nehezen kialakulhat.
A lendület szintén torzíthatja a részvényárakat. Az emelkedő árak általában több vevőt vonzanak a piacra, és a megnövekedett kereslet viszont tovább növeli az árakat. A spekulánsok gyakran növelik ezt a felfelé irányuló nyomást azáltal, hogy részvényeket vásárolnak abban a reményben, hogy később eladhatják azokat más vevőknek még magasabb árakon. Az elemzők a részvényárak folyamatos emelkedését "bika" -piacnak nevezik. Amikor a spekulatív láz már nem tartható fenn, az árak csökkenni kezdenek. Ha elegendő befektető aggódik az árcsökkenés miatt, akkor rohanhatnak részvényeik eladása, növelve a lefelé lendületet. Ezt "medve" piacnak hívják.
Ez a cikk Conte és Karr "Az Egyesült Államok gazdaságának vázlata" című könyvéből készült, és az Egyesült Államok Állami Minisztériumának engedélyével készült.