A Fisher hatás a közgazdaságtanban

A Fisher-hatás azt állítja, hogy a pénzkínálat változására reagálva a nominális kamatláb együtt változik az inflációs ráta hosszú távú változásaival együtt. Például, ha a monetáris politika hatására az infláció öt százalékponttal növekszik, akkor a gazdaság nominális kamatlába végül is öt százalékponttal növekszik.

Fontos szem előtt tartani, hogy a Fisher-effektus olyan jelenség, amely hosszú távon megjelenik, de rövid távon előfordulhat, hogy nincs jelen. Más szóval, a nominális kamatlábak nem azonnal ugrálnak, amikor az infláció megváltozik, főleg azért, mert számos hitel rögzült nominális kamatlábak, és ezeket a kamatlábakat az infláció várható szintje alapján állapították meg. Ha váratlan infláció, reálkamatlábak rövid távon csökkenhet, mivel a nominális kamatlábak bizonyos mértékben rögzülnek. Idővel azonban a nominális kamatláb alkalmazkodni fog az infláció új várakozásaihoz.

A Fisher-hatás megértése érdekében alapvető fontosságú a nominális és a reálkamatlábak fogalmainak megértése. Ennek oka az, hogy a Fisher-effektus azt jelzi, hogy a reálkamatláb megegyezik a nominális kamatlábgal, levonva a várt inflációs rátát. Ebben az esetben a reálkamatlábak az infláció növekedésével esnek, kivéve, ha a nominális kamatlábak ugyanolyan ütemben növekednek, mint az infláció.

Technikai szempontból a Fisher-effektus szerint a nominális kamatlábak a várható infláció változásaihoz igazodnak.

Az nominális kamatlábakat általában az emberek látják el, amikor a kamatlábakra gondolkodnak, mivel a nominális kamatlábak csak meghatározzák azt a pénzbeli hozamot, amelyet betétük meg fog keresni egy bankban. Például, ha a nominális kamatláb évi hat százalék, akkor az egyén bankszámláján hat lesz A jövő évben százalékkal több pénzt tartalmaz, mint ebben az évben (természetesen feltételezve, hogy az egyén nem keresett meg kivonás).

Másrészt a reálkamatlábak figyelembe veszik a vásárlóerőt. Például, ha a valós kamatláb évi 5 százalék, akkor a bankban lévő pénz a jövő évben 5 százalékkal több cuccot fog vásárolni, mint ha ma kivonnák és elköltik.

Valószínűleg nem meglepő, hogy a névleges és a reálkamatlábak közötti kapcsolat az inflációs ráta, mivel az infláció megváltoztatja a cucc mennyiségét, amelyet egy adott pénzmennyiség megvásárolhat. Pontosabban, a reálkamatláb megegyezik a nominális kamatlábbal, levonva az inflációt:

Valós kamatláb = Névleges kamatláb - Inflációs ráta

Más módon fogalmazva; a nominális kamatláb megegyezik a reálkamatlábbal és az inflációval. Ezt a kapcsolatot gyakran a Fisher-egyenlet.

Tegyük fel, hogy a nominális kamatláb egy gazdaságban évi nyolc százalék, az infláció pedig három százalék évente. Ez azt jelenti, hogy minden dollárért, amelynek valaki ma van a bankban, jövőre 1,08 dollár lesz. Mivel azonban a cuccok 3 százalékkal drágultak, az 1,08 dollárért nem fog 8 százalékkal többet vásárolni a következő évben, a jövő évben csak 5 százalékkal többet fog vásárolni. Ez az oka annak, hogy a reálkamatláb 5 százalék.

Ez a kapcsolat különösen egyértelmű, ha a nominális kamatláb megegyezik az inflációs rátával - ha pénz bankszámlán van évente nyolc százalékot keres, de az árak nyolc százalékkal növekednek az év folyamán, a pénz valódi hozamot kapott nulla. Mindkét forgatókönyv az alábbiakban jelenik meg:

reálkamatláb = nominális kamatláb - inflációs ráta
5% = 8% - 3%
0% = 8% - 8%

A Fisher-effektus megállapítja, hogy a pénzbeli támogatás, az inflációs ráta változásai befolyásolják a nominális kamatlábat. Az a pénz mennyiségi elmélete kijelenti, hogy hosszú távon a pénzkínálat változásai megfelelõ mértékû inflációt eredményeznek. Ezenkívül a közgazdászok általában egyetértenek abban, hogy a pénzkínálat változásai hosszú távon nincs hatással a valós változókra. Ezért a pénzkínálat változása nem befolyásolhatja a reálkamatlábat.

Ha a reálkamatlábat nem érinti, akkor az infláció minden változását tükrözni kell a nominális kamatlábban, pontosan ezt állítja a Fisher-effektus.