Kiterjedt esszé az aranyszabványról A közgazdaságtan és a szabadság enciklopédia a következőképpen határozza meg:
... a részt vevő országok kötelezettségvállalása arról, hogy rögzítik hazai devizáik árait egy meghatározott aranymennyiség alapján. A nemzeti pénzt és a pénz más formáit (banki betétek és bankjegyek) szabadon konvertálták aranyra rögzített áron.
Az egy aranymegállapodás szerinti megye meghatározná az arany árát, mondjuk egy uncia 100 dollárt, és ebben az áron vásárolna és eladna aranyat. Ez ténylegesen meghatározza a valuta értékét; a kitalált példánkban az 1 dollár egy uncia unoknyi aranyért lenne érdemes. Más nemesfémek felhasználhatók monetáris normák meghatározására; az ezüst színvonal általános volt az 1800-as években. Az arany és az ezüst szabvány kombinációját bimetallism néven ismerték.
Az aranystílus rövid története
Ha részletesen szeretne tudni a pénz történeteiről, elérhető egy kiváló webhely A pénz összehasonlító kronológiája amely részletezi a monetáris történelem fontos helyeit és dátumait. Az 1800-as évek nagy részében az Egyesült Államokban bimetall pénzrendszer volt; ez azonban alapvetően az arany szabványon alapult, mivel nagyon kevés ezüstöt forgalmaztak. Az igazi aranystandard 1900-ban valósult meg az aranyszabvány törvény elfogadásával. Az aranyszabvány 1933-ban ténylegesen véget ért, amikor Franklin D. elnök Roosevelt betiltotta az arany magántulajdonát.
Az 1946-ban bevezetett Bretton Woods System rögzített árfolyamrendszert hozott létre, amely lehetővé tette a kormányok számára, hogy eladják aranyuikat az Egyesült Államok kincstárának 35 dolláros uncia áron:
A Bretton Woods-rendszer 1971. augusztus 15-én ért véget, amikor Richard Nixon elnök befejezte az uncia rögzített árán az arany kereskedelmét. Ekkor a történelem során először formális kapcsolatokat szüntettek meg a világ legfontosabb valutái és a valódi áruk között.
Az aranystandardot azóta nem használták egyik legnagyobb gazdaságban sem.
Milyen pénzrendszert használunk ma?
Szinte minden országban, beleértve az Egyesült Államokat is, a fiat pénzrendszere van, amelyet a szószedet meghatároz: "pénz, amely lényegében haszontalan; csak csereközegként használják a pénz értéke a pénzkínálat és -kereslet, valamint a gazdaságban található egyéb áruk és szolgáltatások kínálata és kereslete határozza meg. Ezen áruk és szolgáltatások - ideértve az aranyat és az ezüstöt - árainak ingadozása a piaci erők alapján megengedett.
Az aranyszabvány előnyei és költségei
Az aranystandard fő előnye, hogy viszonylag alacsony inflációs szintet biztosít. Az olyan cikkekben, mint példáulMi a pénzigény?"láttuk, hogy az inflációt négy tényező kombinációja okozza:
- A pénzkínálat növekszik.
- Az áruk szállítása csökken.
- A pénzigény csökken.
- Az áruk iránti kereslet növekszik.
Mindaddig, amíg az aranykészlet nem változik túl gyorsan, addig a pénzkészlet viszonylag stabil marad. Az aranyszabvány megakadályozza, hogy egy ország túl sok pénzt nyomtasson. Ha a pénzkínálat túl gyorsan növekszik, akkor az emberek (ami kevésbé szűkös) pénzt cseréli aranyra (ami nem). Ha ez túl hosszú ideig tart, akkor a kincstárban végül elfogy az arany. Egy arany szabvány korlátozza a Federal Reserve olyan politikák elfogadásától, amelyek jelentősen megváltoztatják a pénzkínálat növekedését, ami viszont korlátozza a pénzforgalmat inflációs ráta egy ország. Az aranyszabvány megváltoztatja a devizapiaci arculatot is. Ha Kanada megfelel az aranyszabványnak, és egy uncia 100 dollárra állította be az aranyárat, Mexikó szintén a aranystandardot, és az arany árát 5000 pesó / uncia állítsa be, akkor 1 kanadai dollárnak 50-ig kell lennie peso. Az aranystandardok széles körű használata rögzített árfolyamrendszert jelent. Ha az összes ország aranyszabályon alapul, akkor csak egy valuta van, az arany, amelyből minden más kiszámítja értékét. Az arany standard stabilitásának a devizapiacon való stabilitását gyakran a rendszer egyik előnyeként említik.
Az aranyszabvány által okozott stabilitás szintén a legnagyobb hátránya ennek meglétében. Árfolyamok Nem szabad reagálni a változó körülményekre az országokban. Az aranystratégia szigorúan korlátozza a stabilizációs politikákat, amelyeket a Federal Reserve alkalmazhat. Ezen tényezők miatt az aranyszabványú országokban általában súlyos gazdasági sokkok vannak. Közgazdász Michael D. Bordo magyarázza:
Mivel az aranyszabvány alatti gazdaságok annyira érzékenyek voltak a valós és monetáris sokkokra, az árak rövid távon rendkívül instabilok voltak. Az ár rövid távú instabilitásának mértéke a variációs együttható, amely a szórás az árszínvonal éves százalékos változásának az éves átlagos százalékos változáshoz viszonyítva. Minél nagyobb a variációs együttható, annál nagyobb a rövid távú instabilitás. Az Egyesült Államok esetében 1879 és 1913 között az együttható 17,0 volt, ami elég magas. 1946 és 1990 között csak 0,8 volt.
Ráadásul, mivel az aranystandard a kormánynak csekély mérlegelési mozgástérrel rendelkezik a monetáris politika alkalmazására, az aranystandard gazdaságai kevésbé képesek elkerülni vagy ellensúlyozni sem monetáris, sem valódi sokkokat. A reáltermelés tehát az arany standard alatt változóbb. A reáltermelés variációs együtthatója 1879 és 1913 között 3,5, 1946 és 1990 között csak 1,5. Nem véletlenszerűen, mivel a kormány nem rendelkezett mérlegelési jogkörrel a monetáris politika felett, a munkanélküliség magasabb volt az arany standard alatt. 1879 és 1913 között az Egyesült Államokban átlagosan 6,8 százalék volt, szemben az 1946 és 1990 közötti 5,6 százalékkal.
Tehát úgy tűnik, hogy az aranystandard legfontosabb előnye, hogy megakadályozza a hosszú távú inflációt egy országban. Azonban, mint Brad DeLong rámutat:
... ha nem bízik egy központi bankban az alacsony infláció fenntartása mellett, miért kellene bíznia abban, hogy nemzedékek generációjain továbbra is az aranyszabványon marad?
Nem úgy tűnik, hogy az aranystílus a belátható jövőben bármikor visszatér az Egyesült Államokba.