A "stagfláció" kifejezés - mind a folyamatos infláció, mind a stagnáló üzleti tevékenység gazdasági feltételei (azaz recesszió), valamint a növekvő munkanélküliségi ráta - pontosan pontosan leírta az 1970-es évek új gazdasági rosszullétét.
Stagfláció az 1970-es években
Úgy tűnt, hogy az infláció önmagát táplálja. Az emberek elkezdték azt várni, hogy az áruk folyamatosan emelkedjenek, így többet vásároltak. Ez növekedett igény felfelé emelte az árakat, és magasabb bérek iránti igényhez vezetett, amelyek továbbra is felfelé emelkedtek az árak folyamatos felfelé irányuló spirál útján. A munkaszerződések egyre inkább automatikus megélhetési záradékokat tartalmaznak, és a kormány kezdett rögzíteni néhány befizetés, például a társadalombiztosításhoz kapcsolódó kifizetések a fogyasztói árindexre, amely a legismertebb infláció.
Noha ezek a gyakorlatok segítették a munkavállalókat és a nyugdíjasokat megbirkózni az inflációval, addig állandósították az inflációt. A kormány folyamatosan növekvő forrásigénye megduzzadta
költségvetési deficit és nagyobb kormányzati hitelfelvételhez vezetett, ami viszont tovább növelte a kamatlábakat, és tovább növelte a vállalkozások és a fogyasztók költségeit. Az energiaköltségek és a magas kamatlábak miatt az üzleti beruházások elhalványultak, és a munkanélküliség kellemetlen szintre emelkedett.Jimmy Carter elnök reakciója
Kétségbeesetten Jimmy Carter elnök (1977 - 1981) megpróbálta leküzdeni a gazdasági gyengeséget és a munkanélküliséget az állami kiadások növelésével, és önkéntes bér- és árszabályokat dolgozott ki az infláció szabályozására. Mindkettő nagyrészt sikertelen volt. Az infláció elleni esetleg sikeresebb, de kevésbé drámai támadás számos iparág, például a légitársaságok, az árufuvarozás és a vasutak „deregulációját” vonta maga után.
Ezeket az iparágakat szigorúan szabályozták, a kormány irányította az útvonalakat és a viteldíjakat. A dereguláció támogatása a Carter adminisztráción túl is folytatódott. Az 1980-as években a kormány enyhítette a bank kamatlábainak és a távolsági telefonszolgáltatásoknak az ellenőrzését, az 1990-es években pedig a helyi telefonos szolgáltatások szabályozásának megkönnyítésére költözött.
Az infláció elleni háború
Az infláció elleni háború legfontosabb eleme a Federal Reserve Board, amely 1979-től kezdve keményen lecsapta a pénzkínálatot. Az infláció által sújtott gazdaság összes pénzének elutasításával a Fed a kamatlábak emelkedését okozta. Ennek eredményeként a fogyasztói kiadások és az üzleti hitelfelvétel hirtelen lelassult. A gazdaság hamarosan mély recesszióba esett, ahelyett, hogy felépült volna a jelenlegi stagfláció minden szempontjából.
Ez a cikk Conte és Karr "Az Egyesült Államok gazdaságának vázlata" című könyvéből készült, és az Egyesült Államok Állami Minisztériumának engedélyével készült.